（原标题：东吴期货投资策略早参20220919）【MVBD-010】飲尿ゴックン総集編
股指期货：
现在沪深300和上证50的估值均已下行至接近4月份的位置，从估值来看还是插足安全旯旮较高。从经济基本面来看，8月有所建树，一些方面也出现积极变化，好于4月份的宏不雅环境。因此，市集下行空间不大，作风仍然是再平衡经过，操作上提议不竭平衡配置。
螺卷：
上周螺纹，热卷盘面回落，一是好意思国通胀数据超预期，9月加息幅度可能再超预期；另一方面，8月地产数据依然欠安，地产不竭连累用钢需求。大方针钢价仍处下行通谈，不外短期资本端的支合手也强，展望盘面触动格式将延续，波段操当作主，套利提议多热卷空螺纹。
铁矿：
日均铁水产量收复到238万吨，铁矿需求短期有较强支合手。同期近期国产矿产量以及各人铁矿发运环比王人有所回落。短期供需旯旮的好转将支合手铁矿价钱，不竭下行的驱动不足。但由于全体玄色成材需求欠安，铁矿也难以颓落走强，窄幅触动的行情短期将不竭守护。
双焦：
焦煤国内供应有收缩预期加受骗下需求好，焦煤全体偏强运行，上周现货价钱启动高潮，短期有望守护，操作上提议逢低作念多。焦炭方面，第二轮提降短期落地难度大，资本支合手强，但上行驱动一般，触动为主，提议不雅望。
双硅：
硅铁产量低位耽搁，需求有所好转，供需稍稍偏紧，但企业库存仍在同比高位，提议区间操作。硅锰上周产量大幅回升，但需求基本合手平，稍稍高潮，访佛硅锰企业库存同比增量大，供需宽松得情况下，高库存不竭制约价钱上行，仍以逢高空念念路对待。
3.能源化工：
原油：
隔夜原油低位触动，伊拉克巴士拉船埠表示事故短期令油价赢得支合手，不外事态还是得到适度，石油出口已收复浩荡。上周EIA周报流露好意思国原油下流破钞疲软，鉴定了市集对经济衰竭和需求破损出路的信心。IMF也展望来岁各人经济可能堕入衰竭，热心本周四好意思联储利率有筹划及鲍威尔语言。由于周期性压制，咱们守护原油中期偏空不雅点。
沥青：
9月第2周沥青产业数据流露沥青安装开工率进一步大增至44.5%，供应端在沥青利润反超燃料油利润后合手续走强；出货量周度固然也有所增多【MVBD-010】飲尿ゴックン総集編，但增幅远不足产量；两库涨跌互现，社库按需采购配景下厂库出现一定堆积。基本面旯旮向下，访佛资本端受周期压制，沥青总体依然偏空。不外由于期现价差过大，进一步作念空需明慧风险适度，进一步热心后期出货量变化。
LPG：
国内现货市集全体偏高位运行，真金不怕火厂外放存增量可能同且入口量小幅回升，故供应端扼制进一步价钱上调。燃气破钞季节性增长初现，但节拍偏缓，PDH新增投产对价钱变成支合手。盘面严慎偏多下前期多单适量合手有，合手续热心多PG空原油策略。
PTA：
上周五，TA01收盘价5668（-0.7%/-42），上周TA全体保合手触动走势。PXN出现拐点，触顶（470好意思元/吨）后压缩，上周PX的利润隐微转动至PTA端，PTA加工费高潮至800元/吨近邻，短期利润可不雅。PX端的减产和缩量，连累PTA企业的开工率回升，在供给端有一定支合手，后续要合手续热心PX10月份投产情况是否约略胜利进行。原油价钱一直保合手低位触动走弱，资本段支合手减轻。需求端，聚酯利润再度被压缩，开工方面有转弱气候，下流聚酯企业现在有卖PTA库存的气候。策略提议：单边来往可逢高空TA01合约。
PVC：
供应端国内开工澄莹回升，需求端结尾开工负荷环比走强，但订单改善不太澄莹。国外价钱澄莹下落，国内出口进一步转弱。产业链方面，电石价钱守护低位，PVC分娩利润全体还在升天景色，氯碱概括利润欠安，PVC估值较为中性。短期来看，PVC以残障触动为主，短期难有大跌，进一步下落需要看到需求转弱导致上游库存大幅积贮。
甲醇：
上周五日盘甲醇主力合约放量高潮0.66%，报收2749元/吨。夜盘高开高走，高潮2.21%，报收2780元/吨。在MTO安装利润有所好转、口岸畅通去库后库存守护偏低位置以及煤炭价钱稳中上行的支合手下，甲醇主力合约短期内展望仍守护高位触动偏强走势，热心台风事后的蚁集到港卸货情况。但中期跟着分娩利润建树后供应沉稳追念、外盘甲醇安装收复和运力垂死缓解后入口量沉稳增多以及新增产能的投放，访佛好意思联储或将激进加息，甲醇主力合约展望将承压。单边操作提议多单逢高减合手为主，激进者可轻仓逢高布局空单。套利方面，基于MTO安装利润偏低，01PP-3MA可在零轴近邻择机作念扩大。近强远弱格式下，01-05逢低正套为主。
4.有色金属
沪铜：
中国经济数据好于预期，铜价反弹。上周五伦铜收涨1.27%；沪铜主力10合约日盘收跌0.43%，夜盘收涨1.39%。中国公布的8月信济数据流露基建投资、破钞回升，展望将拉动需求环比改善。房地产市集依旧疲弱。国内传统破钞旺季到来，下流订单改善，精铜杆企业展望9月开工率升至客岁同期上方。下流逢低采购意愿强，减慢铜价下落节拍。本周插足长单委用周期，且国庆节前有备货需求，展望现货市集将守护供应紧俏景色。好意思国9月密歇根破钞者信心指数不竭回升，通胀预期回落。为支吾高通胀，市集展望本周好意思联储至少加息75基点，铜价上周周线下落。操作上暂先不雅望。
沪铝：
9月16日沪铝主力合约日盘收跌0.77%，夜盘收涨1.12%；LME收跌1.38%。供应端，川渝地区停产的产能全面收复仍需时日，而云南地区降负荷幅度有扩大可能，受影响产能在80-150万吨之间，供需格式或转为紧平衡。需求端，破钞或有环比改善，但不足往年同期水平。全体上看铝价下方有阶段性减产带来的支合手，展望短期内铝价守护触动偏多，区间操当作主。中始终看铝价仍有供应多余的压力，需合手续热心云南降负荷减产对平衡表的影响。
沪锌：
9月16日沪锌主力2210合约收于24350元/吨，跌幅1.83%，夜盘涨0.75%，报24755元/吨，LME锌跌0.55%，报3154.5好意思元/吨。弱破钞访佛供应预期的改善，周度社会库存转为累库，另外本周好意思联储将加息，宏不雅面或再度承压，然而看向现在极低的社会库存、国内需求的环比改善以及价钱的高back结构，会使得锌价下落不畅，底部仍存支合手，展望锌价守护宽幅触动，合手续热心国内破钞情况。
沪铅：
9月16日沪铅主力2210合约收于14925元/吨，跌幅0.76%，夜盘跌0.73%，报14875元/吨，LME铅跌1.52%，报1885.0好意思元/吨。再生铅企业锻真金不怕火增多，同期部分锻真金不怕火完成企业受疫情以及行情影响，暂未推敲复工，开工有进一步下滑的可能，而铅蓄破钞向好，开工稳于高位，沪铅或探底回升，不错符合推敲逢低作念多。
5.农居品与畜牧果品
油脂：
上周五CBOT豆类涨跌不一，好意思豆下落，但好意思豆油高潮。现在油脂基本面全体多空身分交汇，利多方面CBOT9月论说流露好意思豆产量下滑，以及油脂下流需求好转；利空方面好意思联储加息压力，棕榈油产量增多，以及阿根廷执行优惠汇率后对大豆出口市集的冲击。展望短期内油脂偏向于触动，提议罗致逢高作念空的策略。
豆粕/菜粕：
国内方面，高基差仍旧支合手期货价钱，且短期供应偏紧，油厂挺粕神志澄莹。但论说公布后意味着好意思国天气炒作逐步插足尾声，利多身分有限，一朝入口大豆到港量增多，豆粕期现价钱王人将从高位回落。市集逐步把重点从好意思豆转动至南好意思大豆的拔擢。短期展望连粕高位触动，操作上提议逢高作念空。
鸡蛋：
供应端：8月宇宙蛋鸡存栏触顶回落，因饲料资本大幅上移，4-8月衍生单元补栏量偏低，这将导致后期蛋鸡新开产水平合手续处于低位，咱们以为宇宙蛋鸡产能或将延续下降趋势。需求端：中秋节后市集需求或有减少，鸡蛋流通速率放缓。盘面估值：01合约处于鸡蛋分娩资本近邻，何况大幅贴水于现货，估值处于偏低水平。主要不雅点：中秋节后市集需求减少，鸡蛋现货价钱靠近季节性回落，但从期货盘面看，现在鸡蛋主力01合约大幅贴水于现货，回调空间或将有限，另外宇宙蛋鸡产能偏低以及饲料资本上移均对蛋价变成支合手，展望鸡蛋期货短期或将呈现触动走势，提议暂时不雅望，后期可热心四季度需求旺季到来后带来的潜在作念多契机。
生猪：
中秋节后，结尾需求转差，屠企宰杀量下滑澄莹，访佛近期受冻肉抛储以及发改委会议进行保供转念等计谋面影响，猪价承压，但市集对后市行情预期偏乐不雅，二次育肥入场积极性较高，对猪价又变成了托底作用，咱们展望猪价短期将呈现高位触动的走势，从中始终的角度看，四季度需求旺季降临后将对猪价变成新的提振，但同期也需警惕前期多数二育入场变成的大猪出栏适度后期猪价的上行高度，操作上提议暂时按低吸高抛、区间操作的念念路为主。
苹果：
幼女如厕上周五盘面大跌。现在基本面偏空格式：1、短期供需略宽松，现货价钱短缺高潮能源；2、早熟富士高开低走响应出的偏弱的破钞预期镌汰买方高价接货意愿，也镌汰开秤价预期；3、质地现在进展细致，镌汰仓单整理资本预期。短期不雅望或逢高短空为主。晚熟富士行将下树，后市不竭热心市集进展，减产竣事情况、质地竣事情况及天气变化情况。
上周五资金赢利离场红枣盘面大跌。基本面来看，产量和质地的矛盾，仍然对盘面变成支合手。但现货余货固然同比减少，仍然供应有余，现货价钱短缺高潮能源，市集关于高价枣下流联络才气也莫得信心，盘面高潮仍有压力。短期守护区间宽幅触动念念路，波段操当作主。
上周五盘面守护区间触动。现在插足上市初期，产地麦茬花生尚未蚁集上市【MVBD-010】飲尿ゴックン総集編，春地膜花生全体供应量有限，现货价钱高位触动，近期盘面扈从现货价钱区间疗养。接下来不竭热心产区上量情况和破钞情况，本年供应减少基本为定局，主要热心下流破钞情况。近期龙大合手续少许收购，含油46%，水分10%以内，6.5筛上≥80%，成交价钱在9800-9980元/吨，严格管控质地筹划，成交价钱褂讪。部分鲁花分厂自周五也启动提前入市收购，主要收购通货米，市集反馈成交有限。不竭热心油厂收购策略变化及市集走货情况。短期油厂入市收购支合手行情，逢低短多为主。